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致富捷径:飞鹿股份上市仅一年,七大股东齐套现

来历:市值风云

飞鹿股份于2017年6月13日在创业板上市,2018年6月23日公司发布股东和董监高减持预告,估计半年内减持不超越5.47%,约占原持股份额18.62%的30%。

飞鹿股份股东和董监高都大规划减持,只要董事长和实践操控人章卫国还坚守着阵地。

风云君不由想问:飞鹿股份到底是怎么了?不知道未来成绩会不会忽然变脸?

鉴于飞鹿股份是一家制造业企业,风云君从根底的产供销结构剖析这家公司。

一、客户出售

飞鹿股份的事务首要有两块:防腐防水涂料,以及环绕涂料的施工服务。

涂料服务的毛利率遍及高于涂料产品的毛利率:

飞鹿股份防腐防水涂料首要应用在轨道交通职业,首要客户有中车旗下相关公司、青岛四方、铁路总公司旗下各路局、地铁公司等,产品应用范畴现在也扩展到水利工程、市政工程、风电范畴等。

2017年前五大客户占比45.78%,客户集中度高:

飞鹿股份应收款/运营收入的份额在逐年上升,2017年高达89.08%:

轨道交通职业都是我国中铁、我国中车、我国铁建、我国铁路、地铁等国有企业巨子,受职业事务规划、结算方法以及客户整体资金偏紧影响,以轨道交通范畴为首要产品应用商场的职业界公司应收账款回款速度遍及较为缓慢,而应收账款占当期运营收入比重高为职业的遍及特征。

二、供货商收购

飞鹿股份首要的原资料为树脂、溶防水涂料专用资料、颜料、填料、助剂等,直接资料占运营本钱份额最高,约90%左右。

直接资料占比较大的公司一般毛利率都比较低,飞鹿股份毛利率历年在30%左右动摇,净赢利在12%左右动摇。

三、募投与产能

飞鹿股份的IPO募投资金首要在三点:1.02亿的轨道交通配备减震降噪阻尼资料新建项目;2550万的新式环保防水防渗资料技改项目;3997万的高新资料研制检测中心项目。

因为涂料工程事务多样性、可定制化特色,计算动摇也大,因而产供销数据只看涂料产品出售这块:

飞鹿股份除了应收款外,存货/收入的份额也很高:

四、结束语

应收款和存货的不断添加给飞鹿股份的运营现金流添加了压力,2015年和2017年运营活动现金流净额为负,这也形成账面赢利和现金流的违背。

飞鹿股份上市时还有财政补贴的劳绩,2014年-2016年财政补贴别离高达613万、1291万、853万:

风云君以为飞鹿股份的收入添加一起应收款、存货也在添加,2017年应收款和存货规划比当年出售额还多,无论是财物减值和现金流方面均对公司运营发生较大的压力。

一起,成绩的成长性也存疑。

这可能是前十大股东股东和董监高急着减持套现的原因。

上市仅一年高管就如此大规划的减持不多见,这将给二级商场带来较大的抛压。

END

责任编辑:张恒

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